“投資者保護(hù)·明規(guī)則、識風(fēng)險(xiǎn)”案例——花言巧語不可一概而信 理性分析方能去偽存真

上市公司作為公眾公司,要守規(guī)矩、講誠信，保證其信息披露的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整是其應(yīng)盡的基本義務(wù)。如果編造虛假信息，披露不存在的事，讓投資者上了當(dāng)，必定要受到嚴(yán)懲。

2013年，A公司股票連續(xù)三天大幅上漲，漲跌幅偏離值累計(jì)超過12%，于是進(jìn)行停牌核查。停牌后，公司披露確有籌劃重大事項(xiàng)，但由于該項(xiàng)目處于論證咨詢階段，存在重大不確定性，而且預(yù)計(jì)難以保密，公司股票要繼續(xù)停牌。一周后，公司股票申請復(fù)牌了，復(fù)牌同時(shí)董事會審議通過了與非公開發(fā)行相關(guān)的若干議案，其中一項(xiàng)議案是同意A公司與另外兩方簽署增資擴(kuò)股框架協(xié)議。非公開發(fā)行可行性報(bào)告顯示，公司與某兩方簽訂了增資框架協(xié)議，協(xié)議主體、簽訂時(shí)間、增資金額等都說的有模有樣。此消息一出，股價(jià)應(yīng)聲而漲，投資者覺得公司要增資擴(kuò)股，引入戰(zhàn)略投資者，體現(xiàn)戰(zhàn)略投資者對公司價(jià)值的認(rèn)可，多好的事啊，果斷買入。

誰知這份增資框架協(xié)議隨后被證監(jiān)會查出，根本就是子虛烏有的事情。A公司與某兩方根本就沒簽過增資擴(kuò)股框架協(xié)議，這份利好協(xié)議是上市公司憑空捏造出來的。消息證明是假的了，可投資者買入的股票是真的，還在高位套著呢。A公司因?yàn)榕短摷傩畔?，被證監(jiān)會給予警告，并處以30萬元罰款。

講誠信是立人之本，同樣也是公司安身立命之道。對于虛構(gòu)利好消息的大忽悠，投資者千萬不能為其買單。面對上市公司披露的利好消息，投資者一定要擦亮眼睛，理性分析，結(jié)合公司財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營模式、業(yè)務(wù)開展、行業(yè)競爭等因素，仔細(xì)琢磨一下公司到底是不是在做實(shí)事，業(yè)績是否有支撐，投資價(jià)值是否真實(shí)存在。經(jīng)過理性分析，方能去偽存真，在價(jià)值投資的道路上愈走愈長。